SPH REIT..: Stable as is boring as is good

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SPH-REIT-PARAGON

SPH Reit宣布他们截至2017年8月31日的期间的财务业绩。这是一个非常稳定的柜台’s一致的分布和产量。

有什么改变为影响其稳定性吗?

让’看看。所有数字从季度报告,财务报表和介绍中提取。


稳定的收入号码

总收入(蓝线),净财产收入(橙色)和可分配的收入(灰色)自2014年上市以来一切都相当稳定。

净财产收入攀升得比总收入速度快,表明SPH REIT能够控制房地产级别成本。

这意味着单位持有人的收入具有更多可分配的收入,正如灰线略微上升所证明的那样。

SPH REIT..’S特征是它的稳定性。

SPH REIT.. Gross revenue, NPI and distributable income to unitholders
SPH REIT.. Gross revenue, NPI and distributable income to unitholders

每单位稳定分布

虽然下面的图表显示每单位的分布似乎非常挥发,但它实际上非常稳定。

左侧的轴非常紧,显示每单位的分布在非常紧的频段。它’S从1.33个新加坡分中移动到最新的1.42个新加坡美分(或每1000股14.2份)。

再一次,SPH Reit已被证明是非常稳定的。

SPH REIT.. Distribution per unit
SPH REIT.. Distribution per unit

平均划分率

年化产量大致与新加坡证券交易所上市的SPH Reit以来的平均值粗略。

在5.5%,一些Reit投资者可能会在低端找到它。

就个人而言,我确实在低端找到它。我的目标通常是6至6.5%的产量,其产量约为或略高于平均水平。

也就是说,由于其稳定性,市场可能是在这个水平上定价SPH REIT。

对于单独的SPH Reit,我可能会在5.8%的范围内进入。在绝对价格水平上,低于S $ 1.0的任何东西可能是一个入学点,但要么研究影响REIT的其他因素。

SPH REIT.. annualized yield
SPH REIT.. annualized yield

崛起的导航对投资者有利

SPH REIT..’每单位的净媒体一直在稳步攀爬,尽管慢慢地升级。

Reit管理人员已表明自己能够控制负债并推动更大的资产基础。

每单位的升级导航对股票价格有利,因为投资者可能进入以缩小价格和净缺陷之间的差距。

SPH REIT.. NAV per unit
SPH REIT.. NAV per unit

坠落的传动比率是好的,因为它提供了债务净额

望去斯普利特’S的运营指标,传动装置一直处于下行趋势。

这取决于你的看法,这既是好的和坏。

良好,因为资产负债表上的融资或利息费用处于控制权。在低迷或利率上升时,SPH Reit的资产负债表上有缓冲区仍未受伤。

糟糕,因为经理可能无法努力工作以找到投资。

分析师一直在说,Seletar商城收购可能很快就在作品中。如果收购确实通过,SPH REIT有很多债务净空以利用。

新加坡依托平均在低至30%的范围内有持续。

SPH REIT.. Gearing
SPH REIT.. Gearing

固定成本的债务比例高

与SPH REIT相关’S传动比,固定率的债务百分比良好为85.9%。

这是一个’太棒了,因为大多数新加坡房地产汇率达到了固定税率的百分之额。

利率增加不太可能是SPH Reit的关注。

SPH REIT.. % debt on fixed rate
SPH REIT.. % debt on fixed rate

债务成本上升是观察的东西

我要注意的一件事是债务成本上升。

什么都没有改变SPH Reit’S属性混合或信用风险,因此这可能主要是由于利率环境增加。

我会’太害怕了债务成本上升,因为它的大部分是固定利率,而SPH Reit以新加坡新加坡的形式拥有强大和蓝色的芯片父母。

对SPH Reit的一个问题可以询问为什么他们的债务成本正在上升。

SPH REIT.. cost of debt
SPH REIT.. cost of debt

警告:租赁返回

拼图的最后一部分是租赁逆转。

蓝线显示Clementi Mall,灰色为Paragon和橙色为投资组合。

首先脱颖而出的是Paragon和Portfolio的下行趋势。

这不是一个好兆头。

原因可能是由于乌节路的吸引力作为旅游和购物目的地。

另一个人可能是郊区购物中心的普及,这些商场吸引消费者的广泛产品。消费者可能不再看到需要前往城镇的需要,因为城镇中的商场的产品可能与他们在邻居购物中心的内容不同。

过度拥挤的火车,公共汽车和道路是有原因的吗?可能。

电子商务可能是导致衰退的另一个因素。然而,Paragon股票主要是高端,奢侈品,所以它可能不受电子商务影响。

另一个原因可能是旅游业–或减少游客支出。新加坡一直在发布旅游抵达和收据的增加,因此更细致的理由可能是乌节路或新加坡周围的其他商城可能会将客户带到Paragon。

克莱门特购物中心’S租金恢复在5%的范围内稳定,因此在那里不太可能担心。关于2015年的倾向,根据SPH Reit的说法,它是由于“租约的微调,加强向较广泛的购物者基地提供。”

SPH REIT.. rental reversion
SPH REIT.. rental reversion

维持100%的占用和恒星历史记录

SPH Reit的占用’S投资组合仍达到100%,保持其完美的记录。


混合租户销售和访客交通数据

尽管租赁恢复率下降,但套管的租户销售额同比增加。

克莱门特购物中心’租户销售首次减少5.8%。

这个数据点是要注意的,但SPH Reit每年只释放它。

SPH REIT.. tenant sales
SPH REIT.. tenant sales

访客交通适用于Paragon稳定,但为Clementi Mall浸出100,000人。在事物的大计划中,衰落并不是要过度关注的事情。

SPH REIT.. visitor traffic
SPH REIT.. visitor traffic

DBS相信Seletar购物中心收购附近

在季度票据中,DBS研究认为,Seletar商场收购近。

在大约是500米500米,DBS相信REIT将通过筹集3.5亿美元的债务和2018年财政年度的股票的1500万美元来使用债务资助的净额。

他们认为持续推动的推动率从26%推出32%。与同行平均水平相比,这仍然是保守的34%。

总之,SPH REIT继续保持其稳定性,为REIT投资者提供了良好的收入来源。

要注意的事情包括租赁返回数字下降。

如果可能,REIT经理应每季度发布访客交通和租户销售数据。

这不是投资建议,但我个人希望仅在6%的收益率或更高率。

我知道SPH Reit之前没有达到6%或更高的收益率范围,但如果在更正,那将是加载的好地方。

否则,高5%的屈服范围将是可接受的。

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