新加坡物业开发商’恢复在轨道上看起来

0
3773
Rivercove Residences投票日
Rivercove Residences投票日

十一月销售强劲后,戴瓦发布了一项研究报告后代新加坡物业开发商。

关键的外卖

  •  截至2018年11月18日,本月销售的1,052名新房,由7项新发布支持
  • 即使在2018年7月的冷却措施之后,我们仍然会看到新发起和正在进行的发布的健康销售率
  • 我们重申了我们对该部门的积极评价,并购买了城市发展评级(我们的顶级挑选)和首都



什么是新的:根据新加坡城市重建管理局的数据库数据库的数据,本月迄今为止已有1,052个新单位销售额(截至11月18日),由7个新发布推动。我们认为11月最终可能是2018年最强劲的月份之一。

什么是影响力:自2018年7月6日实施额外的冷却措施以来,新房销售的趋势已被混合(八月和十月薄弱​​,但在9月和11月的强劲),但我们相信 整体趋势(新家庭交易)正在改进.

在其他新闻中

我们相信 除了几个例外,除了几个例外,占用率,对于11月(20-54%)和正在进行的发射(32-70%)的新发布,​​暗示市场上仍有相当大的购房者池。

随着这些健康的占用率和稳定的单位销量每月,我们认为开发商的风险很小,无法在5年的发展和销售期限之前完全出售其项目。

我们还注意到,惠斯勒大道,城市发展新推出(CIT SP,SGD8.55,买)已经销售了193个单位(占总单位的27%)。

这一推出与TRE Ver有利地比较,自2018年8月以来已售出234个单位(总数的32%)。

我们承认,2个项目针对不同的细分市场和价格点,但有趣的是,每单位的平均价格(11月销售)实际上适用于惠斯勒·盛大(SGD1.06M与TRE版本的SGD1.05M)更高,我们认为这证明了该项目的资金价值主张和买家的财务实力。

我们推荐的内容:我们重申了我们的 积极看法在该部门 由于11月份销售数据加强了我们的观点,即物理市场在冷却措施后稳定,几乎完全符合政府的意图,并且正在逐步恢复5-8%p.a。 2018-20E。

尾风的少数证据 (如价格下跌或市场冻结的螺旋形式),我们认为,城市发展和首页(CAPL SP,SGD3.15,买)等股权开发人员股票已过度超卖,并将其折扣为导航(如果健康的新房销售趋势继续,40-45%的人将逐渐缩小。

缺点 风险包括在未来宿舍的卷或价格上的急剧下降近乎记录高价格的持久性发展网站 在公共和私人(包括en-Bloc)土地招标。

我们如何不同: 我们的 对S-Reits的财产开发人员偏好 可能仍然是非共识,因为我们认为,在他们的严重抛售ytd后,开发商股票的风险奖励比率更具吸引力。